加密货币回调比特币跌破7.8万，黄金大幅走低，市场对美债与加息更为敏感
8月26日晚间，曾经强势的加密货币市场出现明显回撤。截至当晚21:12，比特币快速下挫重回7.8万美元下方，单日跌幅逾1%。XRP、狗狗币等多种代币下跌超过4%，成交量普遍下降。近24小时内，全球加密市场有超过8.4万人被强制平仓，杠杆空头在19日至21日期间被清算的规模接近25亿美元。
贵金属市场同样承压，现货黄金一度跌破4610美元，纽约黄金期货亦下跌约0.7%，总体接近单日下跌1%的幅度。
基本面方面，美国最新的个人消费支出（PCE）物价指数显示，7月环比温和上涨0.2%，剔除食品和能源的核心PCE同样环比上升0.2%，核心同比增幅为3.3%。这些数据延续了近期经济降温的迹象，但在数据公布后，市场对于9月美联储加息的概率由此前约36%上升至约42%，短期内加息预期有所升温。 球友会
回顾本月市场走势，黄金与比特币在8月中旬曾同步快速上扬。黄金本月涨幅接近15%，被视为可能创下自1999年9月以来最强单月表现。比特币自8月中旬以来累计上涨约28%，多次突破重要整数关口：8月19–20日先后突破6.9万美元、8月21日冲破7.9万美元、24日触及8.0万美元，25日一度升至约8.12万美元；截至26日晚20:46，比特币七日涨幅超过21%。此前的急速拉升也触发了大规模空头平仓，形成自我强化的上涨循环。
推动两类资产同步走强的一个重要背景是美国国债市场的动向。美国政府债务规模已突破40万亿美元，过去一年增加约3万亿美元，长期国债收益率攀升至多年来高位，抬升政府融资成本。为抑制长端收益率并缓解融资压力，美国财政部宣布自9月起将对10年至30年期国债的回购支持规模至少翻倍，单次上限由20亿美元提高至至少40亿美元。市场普遍认为，这一政策本身规模相对有限、并未根本改变长期基本面，更像是短期的信号性干预，但足以成为推动贵金属和比特币短期走高的催化剂。
在市场解读中，不少投资者把当前行情视为“法币信用对冲”类交易的回潮：担忧持续的财政赤字与通胀会侵蚀美元购买力，于是转向黄金、白银及比特币等资产寻求避险。一些知名投资者甚至建议将投资组合中10%–15%的配置放在黄金，并适量持有比特币以对冲潜在的债务和货币风险。 球友会
机构观点分化：有机构认为比特币年底冲击10万美元并非不可能，但也有分析师提醒，目前黄金和比特币已消化大量乐观预期，短期存在明显阻力。技术上，黄金在4700–4800美元/盎司区间面临较强卖压，若杰克逊霍尔会议释放偏鸽信号，金价中期或有望挑战5000美元；比特币方面，8万美元被视为关键位置，上方阻力集中在8.5万至9万美元区间，其后市延续性需观察监管进展与ETF等资金流入情况能否支持。
即将举行的杰克逊霍尔全球央行年会（8月27–29日）被视为重要风向标，美联储主席将在会上发表上任后的首次主旨演讲。若会议和演讲延续鹰派基调，强调通胀顽固与“更高更久”的利率预期，可能压制黄金与加密资产；若转为偏鸽，则有望进一步提振避险资产。
